正规配资炒股:申请股票配资-光大证券：A股表现值得期待 把握成长与顺周期两条主线

　　2月A股港股出现分化

　　2月A股主要指数涨多跌少，行业端分化明显 ，综合、建筑材料 、国防军工涨幅居前 。受市场情绪积极
、风险偏好维持高位等因素影响
，2月（截至26日），A股主要指数大多出现上涨 ，其中中证1000涨幅最大
，2月份累计上涨了2.9%，而科创50跌幅最大 ，累计下跌了1.6%
。

　　2月港股市场出现回调。2月受外围市场波动、市场情绪回落等因素影响，港股市场整体走势偏震荡 。截至2026年2月26日
，恒生香港35 、恒生指数
、恒生综合指数、恒生中国企业指数 、恒生科技的涨幅分别为3.9%、-3.7%
、-3.8%、-5.4% 、-10.6%
。

　　A股观点：表现值得期待，把握成长与顺周期两条主线

　　未来将进入到经济数据与政策验证阶段 ，市场表现值得期待。在春节之后
，市场交易热度会出现季节性回升，奠定了未来市场表现的基础 。同时 ，未来一个月市场将进入到密集的数据与政策验证期。1
、2月份的一系列经济金融数据将会逐步披露
，奠定市场对于全年经济的基础预期
。总体来看，3月份权益市场机会仍然大于风险 ，表现值得期待。

　　结构上建议聚焦热点
，把握成长与顺周期两条主线 。目前我们仍建议关注成长与顺周期两条主线
。成长将受益于产业热度持续高涨，以及投资者在春季行情中风险偏好的提升 ，建议重点关注近期产业催化事件较多的人形机器人、AI产业链等方向。顺周期主要受益于商品价格的强势以及政策的支持
，建议关注涨价有望持续的资源品以及线下服务相关的领域 。

　　港股观点：或维持震荡，关注“杠铃策略”

　　港股或维持震荡 ，春季修复预期较强，分歧聚焦于业绩兑现力度与外资回流节奏
。基本面：头部互联网公司主营业务盈利复苏不及预期
，与外部经济环境形成拖累。流动性：美联储降息推迟致外资流出，南向资金支撑减弱 ，同时IPO密集发行与大规模解禁显著分流存量资金 。市场：指数结构滞后于全球科技热点
，板块极端分化缺乏赚钱效应，市场大跌与恐慌情绪引发负反馈循环 ，并易受美股波动等外部因素冲击
。多重压力交织
，市场短期或维持震荡。长期看好港股的核心逻辑在于内资定价权确立 、政策红利释放及深度估值修复 。

　　配置上，可采取与A股共振的“杠铃策略 ”
。防御端 ，以高股息板块为底仓；进攻端
，聚焦半导体设备
、AI算力（特别是北美产业链）、电力电网等硬科技成长主线，并同步配置受益于弱美元逻辑的有色资源板块。这些方向在A 、H股市场均有核心标的 ，能形成跨市场协同 。在内资持续流入与产业政策驱动下
，市场有望迎来盈利与估值双修复的结构性行情。

　　风险提示：政策推进不及预期；中美关系大幅恶化；发生超预期风险事件
。

（文章来源：光大证券研究）