股票配资炒股公司:配资炒股开户-保证金比例上调至100%！国有大行再压降贵金属业务杠杆

　　在贵金属市场波动加剧的背景下，银行上调个人贵金属延期合约保证金比例至100% ，这是一项具有前瞻性的主动风险管理举措 。

　　工商银行、农业银行 、建设银行近日纷纷出手
，将个人客户上海黄金交易所（下称“上金所 ”）延期合约保证金比例同步上调至100%
。《国际金融报》记者注意到，多家机构年内已完成3至4轮上调动作。

　　受访专家指出 ，银行将保证金比例提升至100%，实质上完全取消了交易杠杆
，这成为保护投资者避免因杠杆放大而蒙受本金穿仓损失的最直接
、最有效的风控手段 。展望后续，若金银价格继续高波动 ，同时零售热度不降
，那么其余机构跟进的概率更高。

　　国有大行多次出手控风险

　　多家银行再度上调个人客户上金所延期合约保证金比例
。

　　“鉴于近期贵金属市场风险显著增加，为切实保护投资者利益 ，根据相关风控要求
，我行将对代理个人客户延期合约的交易保证金比例进行调整。
”工商银行日前发布公告，自2026年2月27日收盘清算时起 ，将代理个人客户Au（T+D）、mAu（T+D） 、Au（T+N1）、Au（T+N2）
、NYAuTN06（纽约金TN06）、NYAuTN12（纽约金TN12） 、Ag（T+D）等合约的标准交易保证金比例由80%调整为100% 。

　　农业银行也宣布
，自2026年2月26日收盘清算时起，Au（T+D）
、mAu（T+D）、Ag（T+D）合约的保证金比例从80%调整为100%
。建设银行公告称 ，自2月27日收盘清算起
，将Au（T+D） 、mAu（T+D）
、Au（T+N1）、Au（T+N2） 、NYAuTN06
、NYAuTN12、Ag（T+D）合约的保证金比例从80%调整为100%。

　　记者注意到，这已不是前述三家银行开年来首次调整上金所延期合约保证金比例 。

　　以工商银行为例 ，自1月27日实施年内首次贵金属延期合约保证金比例上调后，该行还曾于2月2日和2月9日两度作出调整
，年内黄金和白银相关延期合约的保证金比例已经分别完成3次 、4次上调
。其中，Au（T+D）
、mAu（T+D）、Au（T+N1） 、Au（T+N2）、NYAuTN06
、NYAuTN12等合约的标准交易保证金比例由年初的43%上行至100% ，Ag（T+D）合约的标准交易保证金比例则由47%调整为100%。

　　“在贵金属市场波动加剧的背景下
，银行上调个人贵金属延期合约保证金比例至100%，这是一项具有前瞻性的主动风险管理举措 。其直接动因在于 ，银行预判贵金属市场的高波动性可能引发极端风险
。将保证金比例提升至100%
，实质上完全取消了交易杠杆，将成为保护投资者避免因杠杆放大而蒙受本金穿仓损失的最直接、最有效的风控手段。”排排网财富研究员张鹏远对记者分析说 。

　　复旦发展研究院助理研究员 、复旦平安宏观经济研究中心主任助理石烁表示 ，对投资者而言
，把保证金比例拉到100%能够把“爆仓 ”和“强平链条”尽量截断
。对银行而言，能够压降尾部风险与运营压力。更重要的是 ，保证金比例100%会天然压缩高频与短线资金
，有望压降投机性的成交量，引导贵金属投资者转向长期持有或者风险对冲 。

　　或有更多机构跟进

　　在张鹏远看来 ，贵金属市场当前正处于一个复杂而富有韧性的阶段，价格在高位加剧震荡
，这反映出市场在积极预期与潜在风险之间进行再平衡。

　　“一方面，地缘政治的不确定性以及市场对全球货币政策可能转向的预期 ，共同强化了贵金属作为避险与保值资产的核心逻辑
。另一方面
，短期的价格波动也确实反映了部分资金的获利了结行为，显示出市场在当前高位存在一定分歧。
”张鹏远进一步指出 ，“然而
，更值得关注的是央行购金等结构性需求的稳固，这为市场构筑了长期的缓冲垫 。因此 ，尽管短期波动可能持续
，但贵金属在资产配置中抵御通胀
、分散风险的战略价值依然稳固，它更适合被视为一项长期、理性的配置选择 ，而非短期投机工具
。”

　　“值得注意的是
，上金所2月24日发布通知，调整部分延期合约保证金水平与涨跌幅度限制 ，并明确提示会员与投资者加强风险防范 、控制仓位。其中的信号是，贵金属市场进入需要更精细风控的阶段 。因为客户结构更偏散户
，所以银行在‘代理个人交易’场景里，往往会选择比交易所更保守的客户侧参数
。 ”石烁对记者分析道。

　　展望后市 ，石烁指出
，若金银价格继续高波动，同时零售热度不降 ，那么其余机构跟进上调保证金比例的概率更高 。这是因为国有大行的风控口径在趋同
，后续其他仍在开展代理上金所个人延期业务的银行，为了避免“风险洼地效应
”和一致的投资者保护叙事 ，跟进上调保证金比例
、采取更严限额是理性选择
。

（文章来源：国际金融报）